FIN 3621 Options and Futures

Emne ved Handelshøyskolen BI · 3. år på bachelor

FIN 3621 Options and Futures handler om opsjoner, terminkontrakter og futures, og tas i tredje år på bachelor ved Handelshøyskolen BI. Emnet undervises på engelsk. Her er temaene, og hvordan eksamen er.

Hva handler FIN 3621 om?

Emnet starter med hvordan derivatmarkedene virker, og hvordan terminkontrakter prises uten arbitrasje. Så kommer sikring med futures, opsjoner og opsjonsstrategier, put-call-paritet, den binomiske modellen og Black–Scholes med grekerne. Mye av eksamen er regning: terminpriser, gevinst ved forfall, sikringsgrad, opsjonspriser og delta.

Slik er eksamen i FIN 3621

• Eksamen er en skoleeksamen som strukturert test på tre timer, og teller 100 %.
• Hjelpemidler: BI-godkjent eksamenskalkulator, enkel kalkulator og tospråklig ordbok.
• Emnet undervises på engelsk. Lær fagordene på både norsk og engelsk.
• Sjekk eksamensformen for ditt semester i kursbeskrivelsen hos BI.

Kilde: Kursbeskrivelsen for FIN 3621 Options and Futures, våren 2025 (programmeinfo.bi.no). Eksamensformen kan endres fra semester til semester.

Temaene i FIN 3621

Kurset i Sophus har 9 moduler og 30 leksjoner, i samme rekkefølge som temaene bygger på hverandre:

1. Derivatmarkedene. Hva et derivat er, terminkontrakter med gevinst ved forfall, og futures med marginkonto. Leksjoner: Hva er et derivat?, Terminkontrakter og gevinst ved forfall, Futures og marginkonto.
2. Prising av terminkontrakter. Nullarbitrasje og cost of carry, utbytte, og verdien av en terminkontrakt underveis. Leksjoner: Arbitrasje og cost of carry, Utbytte og terminprisen, Verdien av en terminkontrakt.
3. Råvarer, valuta og renter. Råvareterminer, valutaterminer med renteparitet, og terminrenter og rentebytteavtaler. Leksjoner: Råvareterminer, Valutaterminer, Rentebytteavtaler.
4. Sikring med futures. Kort og lang sikring, basisrisiko, sikringsgrad med minste varians og antall kontrakter. Leksjoner: Kort og lang sikring, Basisrisiko, Sikringsgrad med minste varians, Antall kontrakter og krysssikring.
5. Opsjoner. Kjøps- og salgsopsjoner, gevinstdiagrammer, og opsjoner som forsikring. Leksjoner: Kjøpsopsjoner og salgsopsjoner, Gevinstdiagrammer, Opsjoner som forsikring.
6. Opsjonsstrategier. Spreader og krage, straddle og strangle, og giring og spekulasjon. Leksjoner: Spreader og krage, Straddle og strangle, Giring og spekulasjon.
7. Paritet og prisgrenser. Put-call-paritet, syntetiske posisjoner og arbitrasje, og grenser og tidlig innløsning. Leksjoner: Put-call-paritet, Arbitrasje og syntetiske posisjoner, Grenser og tidlig innløsning.
8. Den binomiske modellen. Replikering, risikonøytral prising, trær med flere perioder og amerikanske opsjoner, og treet i Excel eller R. Leksjoner: Replikering på én periode, Risikonøytral prising, To perioder og amerikanske opsjoner, Treet fra volatiliteten.
9. Black–Scholes og grekerne. Black–Scholes-formelen, delta og deltasikring, gamma, vega og theta, og implisitt volatilitet. Leksjoner: Black–Scholes-formelen, Delta og deltasikring, Gamma, vega og theta, Implisitt volatilitet og modellens grenser.

Læringsmålene

Etter emnet skal du kunne:

• forstå derivatmarkedene og aktørene der, hvordan markedene virker og hva som skiller dem
• kjenne oppbyggingen av futures, terminkontrakter og opsjoner
• forstå prising uten arbitrasje og risikonøytral prising
• forstå når de vanlige prisingsmetodene kan brukes, og hvor de har grenser
• forstå de relevante risikomålene for opsjoner
• vise payoff og gevinst for opsjoner og andre derivater både grafisk og matematisk
• sette sammen og vurdere strategier med derivater
• prise opsjoner, terminkontrakter og futures med Black–Scholes, den binomiske modellen og nullarbitrasje
• sikre seg med derivater
• regne ut grekerne for opsjoner og gjennomføre deltasikring
• programmere binomiske prisingsmodeller i Excel eller R
• bruke replikering og arbitrasje til prising og sikring
• vurdere de finansielle og økonomiske mulighetene derivater gir, og hvilken rolle de har i praksis

Læringsmålene er kursbeskrivelsen hos BI, skrevet om med egne ord.

Repeter grunnlaget fra videregående

Disse temasidene forklarer regningen bak emnet, med eksempler regnet steg for steg:

• Normalfordelingen: sannsynligheter med Φ-tabell

Spørsmål og svar

Andre emner

• MET 2910 Matematikk for økonomer
• BØK 3430 Bedriftsøkonomi og finans
• Universitet og høyskole hos Sophus

Sophus er ikke tilknyttet Handelshøyskolen BI. Ser du en feil på denne siden? Si fra på kontakt@sophus.no.